在全球地緣政治局勢持續緊張的背景下，國際資金對安全港的需求顯著上升。香港作為國際金融中心，其資本市場的穩健性與流動性日益受到關注，持續吸引全球企業與投資者。羅兵咸永道昨日發表的香港IPO回顧及展望報告指出，隨着美聯儲貨幣政策有望轉向，市場流動性預期改善，加上創新科技企業的推動，2026年香港新股市場表現料將更為強勁，全年預計約有150家企業掛牌，按年增長約26%，總集資額有望攀升至3,200億至3,500億港元，按年上升約22%，並繼續穩居全球新股集資額排名前三甲。報告特別指出，當中可能包括3至5宗集資額逾百億港元的大型上市項目。

回顧2025年，香港資本市場展現強大韌性與吸引力。全年共有119間公司成功上市，數量較2024年大幅上升68%；集資總額更錄得2,858億港元，按年飆升逾2倍，勇奪全球新股集資額榜首。羅兵咸永道資本市場服務主管合夥人黃金錢昨日分析稱，2025年香港資本市場的強勢反彈，為新一年奠定了穩固基礎。他展望2026年，香港新股市場在保持活力的同時，將呈現更明顯的多元化發展趨勢。這種趨勢不僅有利於不同領域的企業獲取與創新科技相關的資金，更能推動市場向更高層次、更專業化的方向深化。在高端製造、資訊科技等新經濟公司的持續驅動下，香港IPO市場前景樂觀。

上市申請踴躍 新經濟及中資出海成雙主軸

該行的統計數據顯示，市場積聚了強勁的上市動能，目前已有超過300家企業向香港交易所遞交上市申請，排隊等候上市，其中包括多間具規模的企業。據此，該行預測2026年將有約150家企業完成在港上市，總集資額將介乎3,200億至3,500億港元。同時，預計集資額超過50億港元的重磅新股將超過10家。值得關注的是，內地企業利用香港平台進行國際化融資的趨勢顯著。2025年，以H股形式於主板上市的內地企業數量從2024年的30家急增至76家，增幅高達153%，反映「出海」集資需求旺盛。此外，新經濟企業，特別是根據《上市規則》第18C章申請的特專科技公司及第18A章申請的生物科技公司，將繼續成為2026年的上市焦點。另一方面，受惠於中央政府致力擴大內需的政策，零售、消費品及服務類企業預計也將更積極來港上市。

黃金錢認為，儘管外圍地緣政治環境存在變數，但內地企業對國際資本的剛性需求，以及全球投資者對配置優質內地資產的興趣，兩股力量依然強勁。羅兵咸永道期待見證香港繼續鞏固其全球資本市場的領導地位，持續作為國際及內地企業首選的上市目的地，從而為所有市場參與者創造更繁榮的經濟前景。

市場信心增強 鞏固國際金融樞紐地位

羅兵咸永道資本市場服務合夥人梁令欣補充指出，香港資本市場在2025年的卓越表現，有效提升了企業的整體估值水平，進一步增強了市場信心，顯著提高了香港作為上市地的吸引力。她預期，未來將有更多來自海外以及具創新商業模式的企業選擇落戶香港。這不僅彰顯了香港金融市場的深厚韌性與實力，也確立了其在亞太區乃至全球市場中不可或缺的重要角色。展望前路，她深信香港將持續在全球資本市場中發揮其獨特且關鍵的作用，為各類型企業的融資與發展提供更廣闊的機遇。

羅兵咸永道的報告詳細分析了2025年的上市結構。全年119宗IPO中，包括113家主板公司、2家由GEM轉主板而未進行集資的公司、1家以介紹形式上市、2家de-SPAC交易以及1家GEM公司。從主板上市公司的行業分佈來看，零售、消費品及服務業佔比最高，達28%；資訊科技及電訊服務業緊隨其後，佔26%；醫療和醫藥業則佔25%。若以集資額計算，工業及材料板塊佔比最大，達41%；零售、消費品及服務業佔27%；資訊技術及電訊服務業佔18%。去年共有55家公司的集資額達到或超過10億港元，顯示市場對大型IPO項目承接力充足。

經濟復甦提供支撐 金融業優勢突顯

踏入2026年，多家金融機構對香港經濟前景發表預測。瑞銀投資銀行最新報告預計，2026年香港經濟將進一步復甦，全年本地生產總值（GDP）增長率有望達到2.3%，高於市場普遍預測的2%。瑞銀高級亞洲及中國經濟學家鄧維慎表示，香港2025年GDP增長估計可達3.1%，較該行早前預測的2.2%有顯著提升，主要得益於市面氣氛好轉、貿易強勁反彈以及金融市場交投活躍等多方面的復甦跡象。該行預期香港在2026年將繼續從高附加值貿易中獲益。

然而，報告也提醒，由於外部經濟增長可能放緩，香港的經濟增速或在未來幾個季度有所減慢。因此，香港2026年的經濟關鍵在於充分發揮自身比較優勢，並致力於建立新的經濟增長引擎。

瑞銀投資銀行亞太區研究部助理總監及香港策略師陳志立指出，隨着週期性不利因素轉為有利因素，例如美元轉弱及美國利率見頂回落，香港正處於一個新增長週期的起點。其中，作為香港經濟最大組成部分的金融業，自去年初以來的增長並非短期現象。相比其他經濟體，香港金融業具備明顯優勢，並至少擁有三大結構性成長機遇：包括內地企業持續「出海」融資的需求、在企業估值具相對優勢下吸引海外資金流入，以及資產管理規模的持續增長。

新股市場熱度不減 明星項目引領風潮

進入新一年，香港新股市場延續了去年的活躍態勢。市場焦點之一的內地人工智能領軍企業、「AI六小虎」之一的稀宇科技（MINIMAX-WP，0100）上市進程備受矚目。據外電引述知情人士透露，該公司計劃以招股價上限每股165港元定價。其國際配售部分已於昨日提前一天結束認購，並獲得主權財富基金及全球長線基金等機構投資者的強勁需求。

散戶投資者認購同樣踴躍。截至昨日下午，稀宇科技公開發售部分獲券商累計借出約1,446億港元孖展額，以其公開集資額計算，相當於超額認購至少688倍。稀宇科技於2025年12月31日至2026年1月6日進行公開招股，預計於1月9日正式掛牌。是次發行近2,539萬股，其中5%為公開發售，招股價範圍為每股151至165港元，最多集資約41.9億港元，每手20股的入場費約為3,333.3港元，聯席保薦人為中金公司及瑞銀。

知名企業分拆赴港 市場結構持續優化

除此之外，更多企業正部署來港上市。舜宇光學科技（2382）於昨日收市後發出公告，表示為促進其車載相關光學業務的快速發展，正考慮將該業務分拆（將由分拆公司營運），並在香港聯交所主板獨立上市。建議分拆後，該分拆公司仍將為舜宇光學的附屬公司，其財務業績繼續併入集團賬目。公司已於2025年11月7日根據《上市規則》第15項應用指引，向聯交所提交有關建議分拆的提案，目前正在等待聯交所審核。

另一方面，在上海證券交易所上市的正泰電器（601877.SH）也發布公告，為滿足業務發展需要，深入推進國際化戰略，並藉助國際資本市場拓寬融資渠道，計劃發行境外上市股份（H股）並申請在香港聯交所主板上市。公司目前已就本次發行上市工作與相關中介機構進行商討，具體細節尚未最終確定。此舉進一步印證了香港市場對於內地優質企業實現國際化布局的戰略價值。