2025年对香港交易及结算所有限公司（港交所，00388）而言，无疑是硕果累累的一年。香港首次公开招股（IPO）市场在全球集资额排行榜上重登榜首，展现出强大的复苏动能与吸引力。与此同时，港股市场交投活跃度显著提升，今年首十一个月的现货市场日均成交额飙升至2,307亿港元，较去年同期大幅增长43%，创下历史新高，反映出市场信心与资金流动性的强劲复苏。

根据港交所日前发布的2025年市场回顾，截至12月19日，本年度共有106家新公司在香港挂牌上市，总集资额高达2,746亿港元。其中，四家来自香港的IPO项目成功跻身全年全球十大新股之列，凸显香港市场对大型融资项目的承载能力。衍生品市场同样表现亮眼，截至11月30日，期货及期权的日均成交量合合约张数攀升至169万张的历史新纪录，同比增长8%。此外，年内已有上市公司通过再融资渠道筹集了660亿美元资金，这一巨额数字有力地印证了香港资本市场深厚的资金池与持续的再融资活力。

交易所买卖产品（ETP）市场亦迎来高速扩张期。截至11月底，ETP的日均成交额录得376亿港元，规模较去年同期激增一倍。产品创新方面，港交所于年内成功迎来了亚洲首批个股杠杆及反向产品上市，进一步丰富了上市产品矩阵。全年累计共有48只新ETP登陆市场，为投资者提供了更多元化的资产配置与风险管理工具。

国际化网络持续拓展，中东与东南亚成新焦点

在巩固本土市场的同时，港交所在2025年持续深化其国际联系网络。在拓展上市公司来源方面，成效显著，成功吸引了包括哈萨克斯坦、新加坡、泰国及阿联酋等多个新地区的企业来港上市，展现了香港作为国际融资中心的广泛吸引力。为促进市场互联互通，港交所今年将泰国证券交易所新增为认可证券交易所，并与阿布扎比证券交易所签署了合作备忘录，这些举措旨在为发行人创造一个更具活力、连接更紧密的跨市场平台。实体布局上，集团在沙特阿拉伯利雅得设立办事处，并在迪拜成立了大宗商品定价子公司，这些战略部署清晰地凸显了港交所强化其在中东地区及大宗商品领域影响力的决心。

前瞻2026：着力构建定息及货币产品生态圈

展望未来，港交所已将发展定息及货币产品（FIC）生态圈列为重点战略方向。为构建一个更具竞争力的多元资产产品体系，港交所战略性投资了迅清结算控股20%的股权，以此深化与香港金融管理局的合作伙伴关系。此项投资是基于双方今年3月签订的合作备忘录，预期将显著增强香港作为全球债券融资中心、风险管理中心及离岸人民币业务枢纽的地位，为打造一个深度与流动性均可媲美港股市场的FIC市场奠定坚实基础。

大宗商品领域亦取得关键进展。香港于今年正式成为伦敦金属交易所（LME）认可的交割地点。截至12月，位于香港的LME认可交割仓库数量已增加至13个。LME自身市场表现强劲，今年初至11月30日的平均每日成交量较去年同期上升6%。在推进现代化方面，LME于3月推出了新交易平台LMEselect v10，并公布了旨在提升市场流动性及透明度的期权市场现代化蓝图。按计划，LME将于2026年下半年初引入期权自动到期功能，并预计在年底前推行电子期权交易，标志着其交易系统与效率将迈向新台阶。