中美貿易緊張局勢近期再度升溫，加上美國區域銀行接連傳出信貸風險事件，雙重因素削弱美股市場穩定性，衡量市場恐慌情緒的VIX指數盤中一度飆升至28.99，創下自4月下旬以來的新高。值得注意的是，隨着「中美雙方同意盡快開啟新一輪經貿磋商」的消息傳出，市場信心獲得明顯提振，帶動隔夜美股低開高走，標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數分別收漲0.53%、0.52%和0.52%，全周累計升幅依次為1.7%、2.14%和1.56%。華爾街資深交易員指出，儘管美股錄得漲幅，但市場氛圍已不再平靜，投機性交易活動顯著降溫，同時大型資金管理人正轉向採取更嚴謹的防禦性策略，以應對潛在波動。市場分析師預計，中美加強經貿問題溝通有助於安撫投資者情緒，區域銀行信貸風險雖對市場預期造成衝擊，但整體風險程度仍在可控範圍內，「在美股業績發布期內，建議投資者密切關注市場結構性變化及頭部科技公司業績表現，不排除本季度市場出現劇烈震盪的可能性」。

過去一周，美國科技七巨頭（Magnificent 7）指數和費城半導體指數分別累計上升1.51%和5.78%，顯示科技板塊整體表現強勁。細分盤面，谷歌-A、特斯拉、蘋果、Meta、微軟和英偉達股價單周分別累升7.07%、6.24%、2.86%、1.65%、0.51%和0.03%，僅亞馬遜股價周跌1.54%，反映市場資金持續流向創新科技領域。行業觀察家指出，科技巨頭業績預期和人工智能發展前景，成為支撐板塊表現的關鍵因素，但投資者同時警惕估值過高風險。

「關稅戰」升級預期降溫成為市場焦點。上海金融與發展實驗室特聘研究員鄧宇坦言，受中美關稅對弈因素影響，美股上周呈現明顯震盪格局。隨着中美經貿團隊以多種方式展開溝通對話，包括高層視訊會議和工作組協商，「關稅戰」升級預期有所降溫，市場情緒轉好帶動美股信心逐步修復。他進一步解釋，中美關稅問題在短期內已看到一些緩和措施，例如雙方暫停部分加徵關稅計劃，而經貿團隊溝通頻率的提高，不僅有助於化解當前摩擦，還為後續團隊面對面會晤提供更好鋪墊，這對全球貿易環境穩定至關重要。

當地時間10月16日，美國區域銀行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp相繼披露，其向投資不良商業抵押貸款（CRE）基金提供的貸款遭遇詐騙事件，累計潛在損失達數千萬美元。這一區域銀行信貸「暴雷」加劇了投資者的不安情緒，當日Zions股價盤中一度暴跌15%，美國74家最大銀行市值單日蒸發逾1,000億美元，引發市場對金融體系流動性的廣泛擔憂。監管機構指出，此次事件凸顯區域銀行在商業地產貸款方面的風險管理漏洞，可能促使更多銀行收緊信貸標準。

美股恐慌指數高位回落，市場暫時喘定。上周五，在美國一些區域銀行財報優於預期，疊加銀行信貸損失撥備低於預期的安撫下，市場對信貸質量惡化的恐懼得到有效紓解。同時，美聯儲回購工具使用量的下降，短期內平息了投資者對融資市場流動性的憂慮，這反映金融體系仍具韌性。受此影響，隔夜美股恐慌指數VIX從當周盤中高點回落，並收報20.76，全周累跌4.16%，顯示市場恐慌情緒雖未完全消散，但已逐步回歸理性。

銀行「暴雷」事件對投資者信心造成打擊。鄧宇指出，2023年美國曾出現包括硅谷銀行等在內的局部銀行危機，此次局部區域銀行出險並不令人意外，主因美聯儲雖重啟降息進程，但美國整體利率水平仍偏高，增加了銀行負債成本。此外，美國經濟韌性正受到通脹預期升溫、「關稅戰」升級，以及政府「停擺」風險等多重利淡因素衝擊，這些極易引發「消費下行、信貸質量下降」等問題的集聚，並對部分區域銀行發展構成危機。他相信，此次美國區域銀行風險總體可控，監管機構已採取措施加強流動性支持，但不排除後續對投資者心理預期或信心帶來一定程度的衝擊，建議投資者關注銀行資產負債表變化。

美國銀行於10月3日至9日期間，對全球166位管理4,000億美元資產的投資者進行調研，結果顯示受訪者對美國股票已轉為「超配」，為今年2月以來首次，同時他們對美國經濟衰退的憂慮也降至2022年以來新低，反映市場對經濟軟著陸的樂觀情緒升溫。不過，54%的受訪者認為「AI股票存在泡沫」，這顯示儘管科技股表現強勁，但投資者對人工智能相關資產的估值可持續性存疑，可能影響未來資金流向。專家建議，在當前環境下，分散投資和風險管理至關重要。