美國聯邦儲備局於12月宣布減息0.25厘，符合市場預期，年內累計減息幅度達0.75厘。值得關注的是，今年減息邏輯已由對抗通脹轉向應對就業市場放緩，反映政策重心出現顯著調整。其中，關稅措施對通脹的推升作用低於預期，而就業增長動力減弱所帶來的風險日益突出。展望2026年，美聯儲貨幣政策走向不僅需關注經濟基本面變化，更將受到聯儲主席及委員會人事變動的深遠影響。 2025年期間，特朗普政府多次介入美聯儲人事安排及政策決策，加劇內部意見分歧，對央行獨立性構成實質性挑戰。隨著新一任主席換屆前景逐漸明朗，自11月下旬起，白宮與多家媒體頻繁釋放信號，暗示現任白宮國家經濟委員會主任凱文·哈賽特（Kevin Hassett）有望成為下任聯儲主席。特朗普於12月2日進一步表示，可能於2026年初公布新任主席提名。目前，美國預測市場Polymarket的數據顯示，哈賽特獲提名概率高約80%，反映市場對此預期甚高。 哈賽特長期參與共和黨政府財稅政策制定，此前曾公開支持採取更大幅度、更持續的減息路徑，市場分析認為他若上任，可能推動寬鬆貨幣政策以配合特朗普政府的...