香港交易所買賣基金（ETF）市場正經歷顯著擴張，呈現蓬勃發展態勢。根據香港交易及結算所有限公司（港交所，股份代號：0388）發布的最新數據，本年至今，本地ETF的每日平均成交金額已達到378億港元，這使得香港穩固佔據全球ETF市場的第三位，僅次於美國的16,863億元及中國內地的3,158億元。更值得關注的是，今年新增了41隻交易所買賣產品（ETP），不僅突破歷史發行紀錄，整體資產管理規模更激增至6,530億港元，按年大幅增長32%，充分展現香港作為國際金融中心的強大產品創新力與市場吸引力。港交所預告，未來將積極拓展更多新產品，例如個股槓桿及反向產品（L&I產品）、虛擬資產相關ETF以及備兌認購期權ETF等，以迎合投資者多元需求。這一增長趨勢反映了全球資本對香港市場的信心，以及被動投資工具在當前經濟環境下的日益普及。

港交所早前公布了今年交易所買賣產品（ETP）的詳細市場概況。數據顯示，截至目前，今年已迎來41隻新ETP掛牌，超過去年所創的歷史最高紀錄。本港ETP市場的資產管理規模近年持續攀升，目前已增至6,530億港元，同比增長達到32%。在成交最活躍的十大ETP產品中（詳見另表），有9隻均專注於追蹤香港市場，其中廣為投資者熟悉的盈富基金（股份代號：2800）表現尤為突出，其資產規模達1,645億港元，今年至今的日均成交額為157.3億港元，成為市場的領頭羊。盈富基金自1999年推出以來，一直是本地投資者的核心選擇，其動向往往被視為香港股市風向標，進一步凸顯ETF市場的深度與流動性。

在互聯互通機制推動下，合格買賣的ETF數量已擴展至290隻。從年初至今，本港ETF的日均成交額維持在378億港元，在全球排名中穩居第三，次於內地的3,158億元和美國的16,863億元。事實上，自2022年7月「ETF通」啟動以來，香港與內地ETF互聯互通交投持續熾熱。今年首三季，北向ETF日均成交額達32億元人民幣，按年急升142%；南向ETF日均成交額亦錄得42億港元，增幅高達128%。目前，合資格作互聯互通買賣的ETF包括273隻內地ETF及17隻香港ETF，總數達290隻，這機制已成為促進跨境資金雙向流動的重要橋樑，並強化香港在區域金融一體化中的樞紐角色。互聯互通不僅提升市場效率，還為投資者提供更廣泛的資產配置選項，助力中國資本市場開放進程。

港交所買賣產品主管Jean-Francois Mesnard-Sense在接受訪問時指出，本港ETF市場的參與者結構非常多元化，包括機構投資者、散戶及國際資金，這推動產品需求持續演變。他特別強調，ETF市場競爭日益激烈，創新是至關重要的因素，而香港憑藉其國際金融中心地位，處於非常有利的位置，能夠吸引全球投資者，尤其是作為中國與世界的「超級聯繫人」，優勢顯著。Mesnard-Sense補充，香港的法治環境和市場透明度為產品創新奠定基礎，預計未來將有更多國際化ETF產品落地，進一步提升市場活力。這種多元參與不僅促進流動性，還使香港成為亞太區資金匯聚的關鍵平台。

全球資本正透過香港市場積極配置中國及亞太資產。本港ETP產品的不斷創新，例如槓桿及反向產品（L&I產品），吸引了更多投資者「入場」。以本港的L&I產品為例，目前已增至29隻，包括11隻個股L&I產品。事實上，香港是亞太區首批推出個股L&I產品的市場之一，這類產品允許投資者放大收益或對沖風險，尤其受機構投資者青睞。截至今年9月底，本港L&I產品的總市值為280億元，佔整體ETP市場的4.3%；日均成交額約36億元，則佔整個ETP市場的9.5%。Jean-Francois Mesnard-Sense透露，投資本港ETP的資金來源廣泛，除內地與本地資金外，更涵蓋北亞、東盟及歐洲市場，而提供流動性的做市商（莊家）同樣來自全球各地。以金額分類，內地資金的日均成交約40億元人民幣，其餘370億至380億元則來自本港及世界各地。他強調，香港的「超級聯繫人」定位持續吸引國際資本，這不僅推動ETF市場增長，還強化香港在全球金融體系中的戰略地位。

回顧近年表現，ETF市場在全球範圍內均呈現強勁增長勢頭。Mesnard-Sense認為，這主要歸因於兩大因素：一是利率環境改變，在全球主要央行加息的背景下，投資者傾向追求穩定的利息回報；二是ETP的派息頻率創新，現時大部分產品可實現每月派息，這對許多投資者，特別是散戶群體，極具吸引力。這種趨勢與全球經濟不確定性相關，投資者轉向透明度高、成本低的被動投資工具，以平衡風險與收益。此外，ETF的流動性和多樣化特性，使其成為資產配置的核心組成部分，進一步驅動市場擴張。

為提升市場效率，港交所在去年曾宣布，計劃今年透過網上平台數碼化及自動化ETP實物申購及贖回機制，預計相關措施可在年底前完成技術準備。這項改革將縮短交易結算時間，降低操作風險，並提升投資者體驗。展望未來，Mesnard-Sense指出，港交所注意到投資者對特定主題ETF的興趣日益濃厚，當中涉及創新科技、生物科技、人工智能（AI）等領域，他形容這些都是市場突破點。港交所將繼續密切研究相關產品規劃，進一步豐富本港ETP生態圈，以應對不斷演變的投資需求，並鞏固香港作為亞太區資產管理中心的領導地位。