中國外貿在今年首兩個月交出亮麗成績表，實現「開門紅」。根據國家海關總署最新公佈的數據，今年1至2月，中國貨物貿易進出口總值達7.73萬億元（人民幣，下同），按年強勁增長18.3% 。這一增速令市場振奮，其中出口增長19.2%，進口增長17.1%，規模創下歷史同期新高 。若以美元計價，首兩個月進出口總值錄得1.1萬億美元，按年升21%，出口總值6565.8億美元，增長21.8%，遠高於市場預期的7.1%；進口總值4429.6億美元，增長19.8%，同樣遠勝市場預期的6.3% 。

分析普遍認為，今年春節「錯月」以及假期延長，無形中拉長了節前的「搶出口」窗口期。同時，全球製造業景氣度上行帶來強勁的外需支撐，疊加半導體產業暢旺的貿易需求，共同對年初出口起到強有力的推動作用 。業內預計，今年中國出口將保持較強韌性，全年增速或維持在約4%的水平。

多元市場戰略發力 抵消傳統市場波動

廣開首席產業研究院資深研究員劉濤分析指出，年初出口錄得高增長，主要受四大因素帶動：一是出口市場多元化戰略持續見效，二是外需環境出現強勢改善，三是關稅的實際影響趨於下降，四是全球AI投資熱潮引發半導體相關產業貿易需求暢旺 。他續稱，在進口方面，有色金屬和能源化工等進口價格抬升、半導體零部件價格上漲、部分原材料與高技術中間品進口數量較快增長，疊加去年同期較低的基數效應，以及出口與進口的「聯動效應」增強，共同推動進口增速顯著回升 。

「搶出口」效應強於去年 外需回暖成支撐

申萬宏源證券首席經濟學家趙偉分析認為，今年春節「錯月」現象明顯，且假期延長至2月15日開始，考慮到春節因素對經濟供給類指標的影響通常呈現「節前走強、節中與節後走弱」的特徵，加上出口統計在海關「結關」環節受審批時滯影響，因此判斷今年節前的「搶出口」效應或強於去年 。數據顯示，2月單月出口增長36.1%，增速創下近59個月新高 。中國物流與採購聯合會數據亦顯示，1月和2月全球製造業PMI指數分別為51.0%和51.2%，持續運行在擴張區間，帶動了紡織服裝、家具等勞動密集型產品出口增速由負轉正 。

貿易結構持續優化 邁向進出口平衡發展

今年首兩個月的數據，初步體現了中國對外貿易向進出口平衡發展的趨勢。從貿易方式看，一般貿易進出口增長13.5%至4.78萬億元，加工貿易增長19.3%至1.43萬億元，而保稅物流方式進出口增幅顯著，增長36.9%至1.24萬億元 。

在外貿主體方面，民營企業繼續扮演「領頭羊」角色，進出口4.51萬億元，增長22.8%，增速領先 。外商投資企業及國有企業進出口則分別增長15.3%和7.4% 。出口商品結構持續升級，機電產品出口2.89萬億元，增長24.3%，佔出口總值比重超六成 ；勞動密集型產品和農產品出口亦分別增長15.6%和9.7% 。

巨額順差下的平衡之道 專家促關注貿易平衡

今年首兩個月，中國外貿順差達1.5萬億元。海關總署署長孫梅君此前在全國海關工作會議上已明確要求，「十五五」時期，必須平衡好進口和出口，促進國內國際雙循環更加暢通、內外貿一體化更好發展。

畢馬威中國經濟研究院院長蔡偉指出，巨大的貿易順差雖彰顯了中國製造的競爭力，但也可能對其他經濟體形成衝擊。在全球貿易保護主義盛行的背景下，中國恐更易成為貿易規則制定的焦點 。他認為，「十五五」時期必須着力推動貿易平衡發展。商務部部長王文濤近日亦強調，要統籌進口和出口，發揮超大規模市場優勢，擴大先進技術設備和關鍵零部件等進口 。

上半年進口增速或續高企 全年出口平穩增長

展望未來走勢，趙偉相信，今年發達經濟體將繼續推行財政擴張政策，中美關稅衝突有望進一步緩和，加上新興經濟體工業化提速帶來增量生產資料進口需求，全年出口表現仍有較強韌性，增速有望達4%左右。劉濤則認為，隨着「搶出口」效應逐步退去，以及上年同期基數快速抬高，3月以後出口增速或漸回歸常態，全年出口將延續平穩增勢。他補充，全球能源、大宗商品、中間品等價格或繼續高位運行，考慮到去年進口基數整體較低，上半年進口增速大概率維持在相對較高水平 。

貿易多元化顯效 出口東盟歐盟勁增

得益於貿易多元化政策持續顯效，今年前兩個月，中國對非美地區出口保持暢旺，出口結構持續優化。東盟、歐盟繼續穩居中國第一和第二大貿易夥伴，對兩者出口分別增長20.3%和19.9% 。對共建「一帶一路」國家和地區出口增長20%，規模達4.02萬億元 。同期，對美國出口下降16.9% ，但降幅較上月有所收窄。值得關注的是，中國對德國、法國、意大利等歐洲國家的出口均實現了超過28%的增長，顯示中歐經貿合作空間正在擴大 。

瑞銀投資銀行高級亞洲經濟分析師鄧維慎表示，中國對美國出口的依賴度，已從歷史高位20%降至近年的11%至12%。在對美出口份額下降的同時，對東盟、拉美、非洲等非美市場的出口份額則穩步增長 。從商品結構看，高附加值產品、高性價比消費品、綠色能源類產品在海外市場頗受歡迎。他相信，今年中國出口仍具韌性，全年增速有望達3%左右，並存在上修可能。

廣開首席產業研究院資深研究員劉濤指出，外需強勢拉動，推動了亞洲出口鏈整體走強。分區域看，亞洲製造業PMI已升至51.4，連續三個月穩定在51以上的擴張區間；歐洲亦回升至50.6；美洲雖略降但仍處51.7的擴張區間 。隨着全球貿易環境改善，中國出口有望繼續受益。

AI算力需求增 高端製造帶旺出口

受惠於全球AI投資熱潮，半導體產業鏈貿易持續高增長，成為拉動出口的「強力引擎」。海關總署數據顯示，今年首兩個月，中國集成電路出口金額達3046.7億元，按年飆升68.9% ；汽車出口1892.2億元，增長63.1% ；船舶出口746.3億元，增長49.7%；機電產品出口2.89萬億元，增長24.3% ；高新技術產品出口1.176萬億元，增長24.1% 。分析相信，機電產品、高新技術產品已成為拉動出口增長的核心引擎，對中國外貿形成重要支撐。

廣開首席產業研究院資深研究員劉濤表示，半導體產業是年初出口增長的重要推手。在全球AI投資浪潮下，各國對算力基礎設施的需求持續釋放，直接帶動了中國芯片、服務器、電子元器件等全鏈條貿易實現高增長。

畢馬威中國經濟研究院院長蔡偉觀察到，在全球人工智能算力需求爆發，以及綠色智能需求持續攀升的驅動下，集成電路、新能源等高端製造品類，已成為中國出口的核心增長引擎。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析指出，當前全球AI投資浪潮正推動半導體產業鏈貿易額高增，加上外需整體偏強，將繼續對中國出口形成重要支撐。他特別提到，作為中國最大單一出口商品，前兩個月集成電路出口金額同比增長72.6%，其中「漲價」拉動效應明顯 。粵開證券首席經濟學家羅志恒則強調，中國出口展現的強大韌性，源於產品競爭力的持續提高。他建議繼續加快產業升級與科技創新，形成中國產業鏈向上向新升級的良好態勢。